經濟「三頭馬車」齊放緩 受擴大進口拖累？

• 內地經濟「三頭馬車」工業、投資、消費增速全綫放緩
• 統計局表示，擴大進口並不一定會下拉經濟增長，目前還看不出中國經濟受其他外在衝擊影響
• 中國實現全年經濟增長6.5%，仍充滿信心

內地經濟「三頭馬車」工業、投資、消費增速全綫放緩，並低於市場預期。對於經濟數據走低是否受中美貿易衝突加劇影響，統計局表示，從1至5月的指標運行情況看，還看不出中國經濟受其他外在衝擊影響，對中國實現全年經濟增長6.5%充滿信心。

國家統計局今日公布的數據顯示，5月規模以上工業增加值按年增長6.8%，較4月回落0.2個百分點，也低於市場預期的7%。

投資方面，內地1至5月城鎮固定資產投資按年增速繼續放緩至6.1%，低過預期7%，前值7%，增速創1995年有記錄以來新低。

至於消費，內地5月社會消費品零售總額按年增長8.5%，低過預期值9.6%和前值9.4%，創15年以來的最低水平。

消費受7.1降稅及假日因素影響

對於固定資產投資和社會消費品零售總額增速破位式走低，統計局解釋，消費方面，一是假日的移動效應，去年3天端午節假期在5月份，今年是在6月份。經測算，端午節假期3天消費導致零售總額回落1個百分點以上。二是延期消費的效應，國務院7月1日起降低部分產品關稅，很多消費者減少當期消費。

統計局認為，這些都是短期因素，下一步，社會消費品零售總額有條件繼續保持平穩較快增長。

為甚麼固定資產投資回落，統計局認為，主要是基礎設施投資回落所致。基礎設施投資放緩是因多年高增長後，基礎設施大幅增加的需求有所減弱。同時，三大攻堅戰當中要防範化解重大風險，包括對不合規、不合法項目要進行規範和清理，有些項目因不合規不合法停建、緩建。

統計局稱，下一階段基礎設施投資還是有一定壓力，房地產投資還是有條件繼續保持較快增長，而製造業投資有條件在現有基礎上延續企穩回升的態勢。

對於目前國際貿易摩擦不斷加劇，這種情況下中國宣布擴大進口規模，會否加大國內經濟下行的壓力，統計局認為，

我們常常使用經濟增長三駕馬車——消費、投資、淨出口，其中淨出口就是貨物與服務的出口減去進口。假如投資、消費、出口都不變，那麼增加進口就會使淨出口減少，會拉低經濟增長。

但實際上，經濟體系是一個循環系統，各個經濟指標不是相互獨立的，指標之間是高度相關的。所以，一方面，增加進口可能帶動國內消費增加，也可能推動國內投資的增加；另一方面，增加進口帶來投資增加擴大產能，也可能推動出口增加。

所以，在分析這些經濟指標的時候，不能孤立地看，它們是相互聯繫的。從這個角度來說，擴大進口並不一定會下拉經濟增長。

統計局解讀，總的來看，5月份國民經濟運行繼續保持穩中有進、穩中向好的發展態勢。但也要看到，外部環境不穩定不確定性有所增加，國內發展不平衡不充分問題仍較突出，經濟持續向好基礎仍需進一步鞏固。

有信心實現全年經濟增長6.5%

展望中國經濟下半年的走勢，統計局稱，從外部來看，外部不確定性、不穩定性有所增加，但中國外貿仍然有條件保持穩中向好的發展態勢。

從內部來看，消費對經濟增長的貢獻近年來一直穩定在60%左右，基礎性作用愈來愈強大。同時新興動能不斷成長，工業近兩年的增長穩中有升，服務業總體也保持了平穩較快增長，中國經濟下半年有條件保持比較好的增長態勢，對中國經濟全年實現6.5%左右的增長還是充滿信心的。